Le spécialiste du trading en ligne Saxo Bank recommande la prudence aux investisseurs pour le troisième trimestre. Voici les principaux conseils du courtier en ligne:

Pour la banque en ligne, la crise n'est pas sous contrôle et les marchés réagiront négativement aux déséquilibres prolongés liés à la dette souveraine. David Karsbøl, le chef économiste de Saxo Bank, a déclaré que la banque maintenait ses prévisions annonçant des taux directeurs très bas pour l'avenir proche.

L'équipe stratégique de la banque prévoit une baisse du prix des actions. En effet, un ralentissement de la croissance chinoise semble probable, tandis que les déséquilibres persistants des marchés de la dette des PIIGS (Portugal, Italie, Irlande, Grèce et Espagne) exigeront des actions de la part des membres de la zone euro aux finances plus saines. Les coupes dans les dépenses publiques seront ainsi draconiennes.

La saison de publication des bénéfices s'annonce faste, mais uniquement en raison des réductions de coûts et non de croissance en termes de volume. A court terme, David Karsbøl ne prévoit ni inflation ni hausse des chiffres d'affaires. En outre, la tendance baissière des actions sera accentuée par la réinitialisation des titres Alt-A (alternative A-paper) et Option ARM (hypothèques à taux variable) aux Etats-Unis, qui devrait relancer les défaillances de remboursement.

David Karsbøl commente ainsi les prévisions:

La crise actuelle de l'endettement des PIIGS n'est pas maîtrisée, et le seul moyen de la résoudre est de réduire les déficits budgétaires de manière bien plus rapide et drastique que ce qui est fait actuellement. Les dépenses publiques débridées évincent la consommation et l'investissement privé, et il faut s'attendre à une réaction négative des marchés face à la persistance de déséquilibres considérables sur les marchés de la dette des Etats. Les coupures budgétaires en Allemagne, par exemple, sont un bon début mais sont loin d'être suffisantes.

Le chef économiste de Saxo Bank ajoute:

Il est clair que les thèmes macroéconomiques ont repris de l'importance sur les marchés des actions. Nous ne nous attendons pas à nouvelle baisse des bénéfices mais à une stagnation. Au vu des bénéfices probables des entreprises, nous prévoyons un rétablissement à court terme en matière de risques, mais les problèmes soulevés par la crise n'ont pas du tout été résolus. En conséquence, la volatilité des taux de change a de bonnes chances de s'aggraver. Notre conseil aux investisseurs est donc de rester prudents.

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