Ce fil de discussion traite de la paire EUR/USD.

Max/Min EURO/USD @ 14:45:00 CET, 19 Mars
Max Haut: 1.3323 02:00:11
Min Bas: 1.3281 11:20:36
Différentiel : 42 pips

EUR/USD... Fight Club ?
Les récentes données macroéconomiques laissent apparaître une disparité entre ces deux monnaies. La reprise économique est plus marquée qu'anticipé en Europe, tandis que le risque de propagation de la contraction du marché immobilier risque de pénaliser les Etats-Unis bien plus que prévu en 2006. De ce fait, voici des prévisions concernant l'EUR/USD: Repositionnement sur un taux de change de 1,36 à trois et six mois (contre 1,34 et 1,28 auparavant) et  prévisions à 12 mois de 1,25 à 1,30. l'EUR/USD culminera dans le courant de 2007, mais cette évolution risque de se faire attendre et pourrait connaître des soubresauts en réponse à l'environnement macroéconomique plus risqué outre-Atlantique. Nos prévisions latérales n'impliquent pas une faible volatilité du marché. Les tours de vis monétaires de la Réserve fédérale (Fed) risquent d'entraîner d'importants changements. La Fed devrait ramener les taux au-dessous de 4%, en gros 75 points de base en-deçà des prévisions du marché. Ce processus comporte un risque et le récent comportement du marché lance un avertissement clair: la volatilité pourrait fort bien dépasser les niveaux supposés par bon nombre de marchés des options.
L'USD n'inspire guère de défiance en tant que monnaie de placement. Il en irait tout autrement si l'inflation venait à déraper. La hausse des anticipations inflationnistes aux Etats-Unis pèserait sur l'évaluation des fondamentaux des actifs en USD. Une envolée de l'inflation dans les pays connaissant des comptes courants excédentaires, comme la Chine, le Japon et d'autres, pourrait les inciter à stopper les achats de Treasuries, ce qui affaiblirait encore l'USD. La probabilité qu'un tel scénario se concrétise en 2007 est cependant limitée. Par ailleurs, le risque d'un tassement de la demande de biens de consommation outre-Atlantique est bien réel, avec des conséquences pour les places financières. Les monnaies à faible rendement comme le CHF et le JPY devraient prendre le chemin de la hausse ces 12 prochains mois et la GBP ou l'AUD, deux monnaies à rendement élevé, se replier, sous l'effet de la réduction des positions risquées des investisseurs au sein de leurs portefeuilles. Par conséquent, ne pas oublier de prendre les bénéfices sur les positions longues dans les monnaies à fort rendement. Une meilleure couverture s'impose pour les monnaies à rendement très élevé comme le real brésilien ou le rand sud-africain, qui ne sont pas nettement surévaluées. Inversez vos positions en EUR ou prendrez des positions longues en USD, uniquement lorsque les attentes de baisse des taux américains seront revenues à un niveau égal ou inférieur à 4%.

Le dollar a recommencé à perdre du terrain, apparemment en raison de la baisse des marchés d'actions en début de séance à Wall Street. Le billet vert est récemment tombé à un nouveau plus-bas de séance de 117,76 yens. Toute une série de facteurs défavorables au dollar ont fait leur apparition, notamment des
tensions géopolitiques, une hausse des cours pétroliers et le rapatriement de bénéfices par les investisseurs japonais avant la fin de l'exercice fiscal, le 31 mars. Le dollar cote 116,79 yens, contre 117,94 yens mardi soir à New York, tandis que l'euro s'établit à 1,3356 dollar, contre 1,3346 dollar, selon EBS.

La faible croissance pénalisera peu à peu le dollar
30.03.07 10:12:00- DJFB

LONDRES (Dow Jones)--Le dollar pourrait faire l'objet de pressions à la
vente, les signes de ralentissement de l'économie américaine
alimentant les attentes relatives à un abaissement des taux
d'intérêt de la Réserve fédérale américaine.

 Selon les analystes, la pression sur le dollar se concrétisera même
si le président de la Fed Ben Bernanke a de nouveau exprimé ses
inquiétudes face à l'inflation, et que son exemple risque d'être
suivi par d'autres membres de la banque centrale américaine.

 "Nous continuons de croire que la croissance sera plus faible que ne le
prévoit la Fed au premier semestre 2007, la hausse des prix de
l'énergie et les préoccupations concernant le marché du logement
pesant sur le sentiment et sur la consommation", indique James Knightley,
économiste international chez ING Financial Markets à Londres.

 "Cela devrait permettre d'apaiser les pressions inflationnistes, et rendre
possible un abaissement des taux d'intérêt de la Fed au deuxième
trimestre," ajoute J.Knightley.

 Le taux de croissance du produit intérieur brut du quatrième
trimestre des Etats-Unis a été révisé en hausse à 2,5%
sur un an, contre une estimation initiale de 2,2%, mais de mauvaises nouvelles
au sujet de l'économie américaine pourraient être annoncées
vendredi prochain, lors de la publication des chiffres des créations
d'emplois salariés, certains économistes avertissant que le
marché du travail américain se détériore plus vite que
prévu.

 Cela contraste dans une certaine mesure avec le tableau relativement favorable
de l'économie américaine dépeint par B.Bernanke devant le
Congrès cette semaine.

 En effet, il a admis l'intensification des risques de ralentissement de la
croissance mais a insisté sur le fait que le principal sujet de
préoccupation de la Fed reste le niveau d'inflation.

Cependant, B.Bernanke ayant admis que la politique monétaire de la Fed
était désormais plus flexible et qu'elle serait probablement
dictée par les statistiques économiques, les perspectives
d'évolution des taux d'intérêt pourraient ne pas avoir beaucoup
changé, et le marché pourrait continuer de s'attendre à ce que
la Fed s'oriente vers une politique monétaire plus neutre.

 "Malgré l'insistance de B.Bernanke sur le fait que le comité de
politique monétaire reste surtout préoccupé par l'inflation, le
marché continue d'accorder une probabilité supérieure à 50%
à un abaissement des taux d'ici à septembre", note Neil Mellor,
stratégiste chez Bank of New York.

 Les commentaires de B.Bernanke au sujet de l'inflation pourraient même
avoir desservi le dollar.

 En effet, "les marchés prennent de nouveau en compte la notion de risques
de 'stagflation'," souligne Dustin Reid, stratégiste chez ABN AMRO à
Amsterdam.

 Par conséquent, selon Antje Praefcke, stratégiste devises chez
Commerzbank à Francfort, les chances pour le dollar de se replier se sont
multipliées.

 L'intensification des tensions entre l'Iran et le Royaume-Uni tend par
ailleurs à détériorer les dispositions du marché
vis-à-vis du billet vert.

 A 10h30, le dollar cotait 118,08 yens, contre 117,97 yens jeudi soir à
New York, selon EBS. L'euro reculait légèrement à 1,3313 dollar,
contre 1,3335 dollar, et se repliait à 157,17 yens, contre 157,34 yens.


 -Nick Hastings, Dow Jones Newswires

L'euro glisse brièvement sous 1,33 dollar après un indicateur américain
30.03.07 15:53:00- AWFB

Londres (AWP/afx) - L'euro a brièvement glissé sous le seuil de 1,33
dollar vendredi à la mi-journée, après la publication des
dépenses et revenus des ménages aux Etats-Unis, un indicateur
ressorti supérieur aux attentes des analystes.

 Vers 13H00 GMT (15H00 HEC), l'euro valait 1,3318 dollar, contre 1,3331 dollar
jeudi vers 21H00 GMT, après un plus bas à 1,3289 dollar.

 Le dollar valait 118,25 yens, contre 118,02 yens la veille.

 Les dépenses de consommation des ménages, ainsi que leurs revenus,
ont progressé de 0,6% en février par rapport à janvier aux
Etats-Unis, mieux que les attentes moyennes de 0,3% pour les deux indicateurs.


 Dans la foulée, l'euro a glissé sous 1,33 dollar pour la
première fois depuis lundi, à 1,3289 dollar.

 <<Le marché a réagi à ces chiffres meilleurs que prévu,
qui tendent à conforter l'analyse selon laquelle les effets de la crise du
marché du crédit immobilier à risque ne se font pas encore
sentir sur l'économie américaine>>, a réagi Hans Redeker,
économiste à la banque BNP Paribas.

 La crainte de beaucoup d'analystes est que les problèmes des instituts
spécialisés dans les prêts à risques ou <<subprime>>
-consentis sans trop de vérifications aux ménages peu solvables- ne
s'étendent au reste du secteur bancaire, voire à l'ensemble de
l'économie par le biais de la consommation.

 <<Mais nous avons eu de bons indicateurs économiques en zone euro ce
matin (vendredi), et je serais surpris que ce mouvement se prolonge>>, a
ajouté M. Redeker. De fait, l'euro s'est redressé assez rapidement.

 En zone euro, la confiance économique a continué de grimper en mars,
alors que l'inflation a légèrement accéléré (de 1,8%
en février sur un an à 1,9% en mars), et que le chômage a
baissé en février (de 7,4% en janvier à 7,3%), toutes
données qui plaident pour le resserrement monétaire que le
marché attend.

 Les analystes pensent que la Banque centrale européenne portera de 3,75
à 4% son taux directeur à court ou moyen terme, peut-être avant
la fin du deuxième trimestre, au bénéfice de l'euro.

 La livre était au plus bas depuis dix jours face à l'euro à
0,6804 livre pour un euro, comme contre le dollar à 1,9572 dollar.

 Le franc suisse était au plus bas depuis un peu plus d'un mois face
à la monnaie européenne, à 1,6257 franc pour un euro, et en
baisse face au billet vert, à 1,2209 franc pour un dollar.

 Le yuan valait 7,7302 yuans pour un dollar au terme des échanges sur le
marché interbancaire, contre 7,7270 yuans jeudi.

 Sur le London Bullion Market, l'once d'or valait 663,50 dollars vendredi au
fixing du matin, contre 661 dollars jeudi soir.
 

       cours du jour cours de jeudi

       13H00 GMT     21H00 GMT

EUR/USD 1,3318        1,3331

EUR/JPY 157,46        157,41

EUR/CHF 1,6257        1,6230

EUR/GBP 0,6804        0,6792

USD/JPY 118,25        118,02

USD/CHF 1,2209        1,2170

GBP/USD 1,9572        1,9620

Le dollar baisse avant Pâques, chiffres de l'emploi
04.04.07 14:28:00- DJFB

LONDRES (Dow Jones)--Le dollar s'inscrit en baisse face à la plupart des
grandes devises mercredi en début d'après-midi, les investisseurs se
montrant prudents avant le week-end prolongé de Pâques et la
publication des chiffres sur les créations d'emplois salariés hors
secteur agricole aux Etats-Unis vendredi.

 Même l'accroissement des opérations de carry trade, qui a permis un
rebond du dollar australien malgré la décision de la banque centrale
australienne de maintenir ses taux inchangés, n'a pas soutenu la devise
américaine.

 L'annonce mardi d'une hausse de 0,7% des promesses de vente de logements aux
Etats-Unis a d'abord soutenu le sentiment à l'égard du dollar, le
marché espérant que les problèmes du marché des prêts
immobiliers à risque ne contamineront pas l'ensemble du marché
immobilier.

 Mais l'attention s'est rapidement reportée sur les statistiques de
l'emploi, alors que selon certains observateurs, celles-ci pourraient se
révéler nettement plus faibles que prévu compte tenu de la
déception suscitée lundi par la composante emploi de l'indice ISM du
secteur manufacturier.

 Le marché attend maintenant de savoir si l'indice ISM des services et les
chiffres sur l'emploi de l'institut américain ADP, en deuxième partie
de séance, se révéleront eux aussi décevants.

 Le consensus est d'une création nette de 150.000 emplois en mars, contre
97.000 en février.

 Le dollar semble également pâtir du fait que les intervenants du
marché sont réticents à établir des positions importantes
avant le week-end de Pâques.

 Si les tensions entre le Royaume-Uni et l'Iran semblent s'être quelque
peu apaisées, le conflit concernant les 15 marins détenus par
Téhéran n'est pas encore résolu et la situation peut encore
s'enflammer à tout moment.

 Vers 14h25, le dollar cotait 118,85 yens, contre 118,96 yens mardi soir à
New York, tandis que l'euro s'établissait à 1,3357 dollar, contre
1,3330 dollar, et à 158,68 yens, contre 158,57 yens mardi soir.

 La livre sterling se négociait pour sa part 1,9739 dollar, contre 1,9740
dollar, et le billet vert, 1,2204 franc suisse, contre 1,2223 franc suisse.

L'euro au plus haut depuis deux ans face au dollar (dév.)
05.04.07 15:53:00- AWFB

Londres (AWP/afx) - L'euro a dépassé le seuil de 1,34 dollar et
atteint son plus haut niveau depuis mars 2005 jeudi après-midi, soutenu
par les récentes données économiques en zone euro, qui
contrastent avec les multiples signes du ralentissement économique
américain.

 Vers 13H30 GMT (15h30 HEC), la devise européenne a grimpé
jusqu'à 1,3435 dollar, un niveau qu'elle n'avait plus atteint depuis le 14
mars 2005.

 <<A mon avis, le marché se préparait depuis quelques semaines à
tenter de franchir le seuil de 1,34 dollar>>, a commenté Ian Stannard,
économiste à la banque BNP Paribas.

 Selon lui, même s'il n'y a pas de cause immédiate à cette
poussée, les raisons sont à chercher du côté des
perspectives économiques contrastées en zone euro et aux Etats-Unis.


 <<Les données économiques publiées en zone euro continuent
d'être solides, alors qu'aux Etats-Unis elles sont au mieux moyennes>>,
a-t-il souligné.

 Les marchés financiers s'attendent à ce que la robustesse de
l'économie en zone euro permettent à la Banque centrale
européenne (BCE) de relever ses taux d'intérêt de 3,75 à
4%, peut-être d'ici la fin du deuxième trimestre.

 Au contraire, le cycle de resserrement monétaire semble bel et bien fini
aux Etats-Unis, et les marchés spéculent surtout sur la date à
laquelle la Réserve fédérale américaine sera obligée
d'assouplir ses taux, établis à 5,25% depuis juin dernier.